Trading Strategieë Hedge

Die meervoudige strategieë Hedge ooit oorweeg om te belê in 'n heining fonds. As 'n eerste stap, potensiële beleggers moet weet hoe hierdie fondse geld maak en hoeveel risiko wat hulle neem. Hoewel geen twee fondse is identies, die meeste genereer hul opbrengste uit een of meer van die volgende strategieë: Die eerste verskansingsfonds - deur Alfred W. Jones in 1949 van stapel gestuur - gebruik 'n lang / kort gelykheid strategie, wat steeds verantwoordelik vir die leeue-aandeel s van bates ekwiteit hedge fund vandag. Die konsep is eenvoudig: Investment navorsing opdaag verwagte wenners en verloorders, so hoekom nie wed op beide belofte lang posisies in die wenners as kollateraal te kort posisies in die verloorders te finansier. Die gekombineerde portefeulje skep meer geleenthede vir idiosinkratiese (bv voorraad-spesifieke) winste, en verminder die risiko mark omdat die kortbroek geneutraliseer lang blootstelling mark. In wese is, lank / kort aandele is 'n uitbreiding van pare handel. waarin beleggers gaan 'n lang en kort twee mededingende maatskappye in dieselfde bedryf op grond van hul relatiewe waardasies. As General Motors (GM) lyk goedkoop relatief tot Ford, byvoorbeeld, kan 'n paar handelaar koop 100,000 waarde van GM en kort 'n gelyke waarde van Ford aandele. Die netto blootstelling mark is nul, maar as GM doen oortref Ford, sal die belegger geld maak nie saak wat gebeur met die algehele mark te maak. Veronderstel Ford styg 20 en GM styg 27 die handelaar verkoop GM vir 127,000, dek die Ford kort vir 120,000 en beursies 7000. As Ford val 30 en GM val 23, hy GM verkoop vir 77000, dek die Ford kort vir 70.000 en nog sakke 7000. As die handelaar is verkeerd en Ford beter as GM egter hy sal geld verloor. Lang / kort aandele is 'n relatief lae-risiko aged weddenskap op die bestuurder se voorraad-pluk vaardigheid. Lang / kort aandele verskansingsfondse het tipies net blootstelling lang mark, omdat die meeste bestuurders nie hul hele lang markwaarde met kort posisies verskans. Die portefeulje se onverskanste gedeelte kan wissel, die bekendstelling van 'n element van marktydsberekening tot die algehele opbrengs. In teenstelling hiermee, mark-neutrale verskansingsfondse teiken nul netto-mark blootstelling - dit wil sê kortbroek en verlang het gelyk markwaarde, wat beteken dat die bestuurders genereer hul hele opbrengs uit voorraad seleksie. Hierdie strategie het 'n laer risiko as 'n langtermyn-bevooroordeeld strategie - maar die verwagte opbrengs is laer, ook. Lang / kort en mark-neutrale verskansingsfondse gesukkel vir 'n paar jaar ná die finansiële krisis 2007. Belegger houdings dikwels binêre: risiko-op (lomp) of risiko-off (lomp) - en toe aandele gaan op of af in harmonie, strategieë wat afhanklik is van aandeelkeuse Don t werk. Daarbenewens rekord-lae rentekoerse uitgeskakel verdienste uit die voorraad lening korting. of rente verdien op kontant kollaterale gepos teen geleen voorraad verkoop kort. Die kontant uitgeleen oornag, en die uitleen makelaar hou 'n verhouding - tipies 20 van die belang - as 'n fooi vir die reël van die voorraad lening en kortings die oorblywende belang om die lener (aan wie die geld behoort). As oornag rentekoerse 4 en 'n mark-neutrale fonds verdien die tipiese 80 korting, sal dit 0,04 x 0,8 3,2 per jaar verdien voor fooie, selfs al is die portefeulje is plat. Maar wanneer pryse is naby nul is, dan die korting. 'N meer riskante weergawe van die mark neutrale genoem Samesmeltingsarbitrage ontleen sy opbrengs van oorname aktiwiteit. Na 'n aandeel-ruiltransaksie is aangekondig, kan die hedge fund bestuurder aandele te koop in die teiken maatskappy en verkoop kort koper aandele in die deur die samesmeltingsooreenkoms voorgeskrewe verhouding. Die transaksie is onderhewig aan sekere voorwaardes - regulatoriese goedkeuring, 'n gunstige stemming deur teiken aandeelhouers maatskappy en geen wesenlike nadelige verandering in die teiken se besigheid of finansiële posisie, byvoorbeeld. Die teiken maatskappy aandele verhandel vir minder as die samesmelting oorweging s per aandeel waarde, 'n verspreiding wat die belegger vir die risiko dat die transaksie nie kan toemaak en vir die tydwaarde van geld tot sluiting vergoed. In kontanttransaksies. teiken maatskappy aandele verhandel teen 'n diskonto tot die kontant betaalbaar by afsluiting so die bestuurder hoef nie te verskans. In beide gevalle, die verspreiding lewer 'n opbrengs wanneer die deal gaan deur maak nie saak wat gebeur met die mark. Die vangs die koper betaal dikwels 'n groot premie oor die pre-transaksie aandele prys, sodat beleggers in die gesig staar groot verliese wanneer transaksies in duie te stort. Cabrio is hybride effekte dat 'n reguit band te kombineer met 'n aandele-opsie. 'N omskepbare arbitrage hedge fund is tipies lang omskepbare effekte en kort 'n persentasie van die aandele in wat hulle omskep. Bestuurders probeer om 'n delta-neutrale posisie waarin die band en voorraad posisies verreken mekaar as die mark skommel in stand te hou. Om delta-neutraliteit te behou, moet handelaars hul heining te verhoog - dit wil sê verkoop meer aandele kort as die prys styg en koop aandele terug na die heining te verminder indien die prys gaan af, en hulle gedwing om laag te koop en te verkoop hoog. Convertible arbitrage floreer op wisselvalligheid. Hoe meer die aandele weiering om, hoe meer geleenthede ontstaan ​​om die delta-neutraal heining en handel boek wins aan te pas. Fondse floreer wanneer wisselvalligheid is hoog of dalende maar sukkel wanneer wisselvalligheid spykers - soos dit altyd doen in tye van druk op die mark. Convertible arbitrage gesigte risiko gebeurtenis. Ook: As 'n uitgewer word 'n oornameteiken, kan die omskakeling premie in duie stort voor die bestuurder die heining aan te pas, en dit berokken 'n beduidende verlies. Op die grens tussen gelykheid en vaste inkomste leuen gebeurtenis gedrewe strategieë, waarin verskansingsfondse koop die skuld van maatskappye wat in finansiële nood of reeds geliasseer vir bankrotskap. Bestuurders fokus dikwels op die senior skuld. wat is die meeste geneig om te terugbetaal word teen pari of met die kleinste haarsny in enige herorganisasie plan. As die maatskappy het nog nie om bankrotskap aansoek gedoen, kan die bestuurder kort aandele te verkoop, verbintenis die aandele sal val nie wanneer dit in te dien of wanneer 'n onderhandelde aandele vir skuld ruil forestalls bankrotskap. As die maatskappy is reeds in bankrotskap, kan 'n junior klas van skuld geregtig op 'n laer herstel op herorganisasie n beter verskans wees. Beleggers in gebeurtenis gedrewe fondse het om geduldig te wees. Korporatiewe reorganisasie uitspeel oor maande of selfs jare, waartydens 'n onstuimige maatskappy se bedrywighede kan versleg. Die verandering van finansiële-marktoestande kan ook invloed op die uitkoms - vir 'n beter of slegter. Kapitaalstruktuur arbitrage, soortgelyk aan gebeurtenis gedrewe ambagte, onderliggend mees hedge fund krediet strategieë, ook. Bestuurders kyk vir relatiewe waarde tussen senior en junior sekuriteite van dieselfde korporatiewe gemeenskap. Hulle het ook die handel sekuriteite van ekwivalente krediet kwaliteit van verskillende korporatiewe uitreikers, of verskillende dele in die kompleks hoofstad van gestruktureerde skuld voertuie soos verband-gesteunde sekuriteite of collateralized lening verpligtinge. Krediet verskansingsfondse fokus op krediet eerder as rentekoerse inderdaad, baie bestuurders te verkoop kort rentekoers termynmark of Tesourie-effekte om hul blootstelling aan rentekoerse verskans. Krediet fondse is geneig om te floreer wanneer krediet versprei smal tydens robuuste ekonomiese groei periodes, maar kan verliese ly wanneer die ekonomie stadiger en versprei blaas. Verskansingsfondse wat betrokke raak in vaste-inkomste arbitrage eweneens in opbrengste van risiko-vrye staatseffekte. uitskakeling van kredietrisiko. Bestuurders maak aged verbintenis oor hoe die vorm van die opbrengskromme sal verander. Byvoorbeeld, as hulle verwag 'n lang koerse styg relatief tot kort tariewe, sal hulle verkoop kort lang gedateer effekte of band futures en koop kort gedateer sekuriteite of rentekoers termynmark. Hierdie fondse gebruik gewoonlik 'n hoë hefboom n hupstoot te gee wat andersins sou wees beskeie opbrengste. Per definisie, invloed verhoog die risiko van verlies wanneer die bestuurder is verkeerd. Sommige verskansingsfondse analiseer hoe makro-ekonomiese tendense sal beïnvloed rentekoerse, geldeenhede, kommoditeite of aandele regoor die wêreld en neem 'n lang of kort posisies in wat ook al bateklas is die meeste sensitief is vir hul menings. Alhoewel globale makro fondse byna enigiets kan handel, bestuurders verkies gewoonlik hoogs likiede instrumente soos termynkontrakte en geldeenheid voorspelers. Makro fondse Don t altyd verskans egter - bestuurders neem dikwels groot directional verbintenis, wat soms Don t pan uit. As gevolg hiervan, opbrengste is een van die mees onstabiele van enige heining fonds strategie. Die uiteindelike rigting handelaars is kort net verskansingsfondse, die professionele pessimiste wat hul energie te wy aan die vind oorwaardeer aandele. Hulle skure finansiële state voetnote en praat met verskaffers of mededingers om tekens van die moeilikheid beleggers ignoreer opschommelen. Soms bestuurders telling 'n huis hardloop toe hulle ontbloot rekeningkundige bedrog of ander misdadiger. Kort net fondse kan 'n portefeulje verskans teen beermarkte voorsien. maar hulle is nie vir die flou van hart. Bestuurders in die gesig staar 'n permanente voorgee hulle moet die langtermyn opwaartse sydigheid in die aandelemark te oorkom. Beleggers moet 'n uitgebreide due diligence uit te voer voordat hulle geld te verbind tot 'n hedge fund, maar verstaan ​​wat strategieë die fonds gebruik en sy risikoprofiel is 'n noodsaaklike eerste stap. Markneutrale lank / kort Equity Trading deur Dion Friedland, voorsitter, Magnum Fondse Verbeel McDonald s het net uit te kom met 'n lae-vet Burger dat jy en jou kinders liefde. Burger King se nuwe vetvrye Burger, aan die ander kant, is droog en smaakloos, vervaardiging gekerm in die agterste sitplek. So, sensing 'n tendens hier, jy gou uit en koop 5000 waarde van McDonald se voorraad en verkoop kort 5000 van Burger King. Wat jy nou net gedoen het is 'n mark-neutrale belegger. Daar is baie verskansingstrategieë dat 'n mate van die mark neutraliteit verskaf, maar die balansering beleggings onder noukeurig nagevors lang en kort posisies 'n benadering wat ek noem mark-neutrale lank / kort verhandeling van ekwiteitsinstrumente is werklik markneutrale. Die neem van die McDonald s-Burger King Byvoorbeeld, as die mark styg, sal beide jou McDonald's en Burger King posisies styging in die prys, maar McDonald s moet styg meer voorsien jou analise korrek is en is uiteindelik erken deur ander beleggers. Dus, sal die wins uit jou McDonald se posisie meer as vergoed vir die verlies van jou kort posisie in Burger King. As 'n bonus, sal jy 'n korting van jou makelaar ontvang op jou kort posisie (tipies die risikovrye koers van belang). Bestuurders van mark-neutrale lank / kort aandele verskansingsfondse maak tellings van beleggings soos hierdie, pluk voorrade wat hulle glo is genoeg gebalanseerde om die portefeulje gebuffer van 'n ernstige mark swaai hou. Tipies, maak hulle seker dat die mandjies met lang en kort beleggings is beta neutraal. Beta is die meting van 'n voorraad se wisselvalligheid relatief tot die mark. 'N voorraad met 'n beta van 1 beweeg histories in harmonie met die mark, terwyl 'n voorraad met 'n hoër beta is geneig om meer wisselvallig as die mark en 'n voorraad met 'n laer beta wees kan verwag om te styg en val stadiger as die mark. Vir bygevoeg kan hulle koop gelyke dollar bedrae van lang en kort beleggings, wat die portefeulje dollar neutraal. Ten slotte, baie beoefenaars van mark-neutrale lank / kort aandele handel balans hul verlang en kortbroek in dieselfde sektor of bedryf. Deur sektor neutraal. Hulle vermy die risiko van die mark swaai wat sommige bedrywe of sektore anders as ander, en dus geld verloor wanneer 'n lang n voorraad in 'n sektor wat skielik stort en kort nog in 'n sektor wat plat bly of styg. In effek, wat bestuurders probeer om te doen deur beta neutraal, dollar neutraal, en sektor neutraal is hul portefeuljes meer voorspelbaar deur die uitskakeling van alle sistematiese, of mark, risiko. Hou portefeuljes gebalanseerd, dan, is 'n duidelike deel van die mark-neutrale lank / kort aandele handel, veral wanneer ek probeer om 'n konstante dollar-neutrale portefeulje te handhaaf. Dit kan 'n enorme bedrag van koop en verkoop betrek, en dus een van die risiko's of veranderlikes in hierdie strategie is die fondsbestuurder se (en sy makelaar s) vermoë om ambagte te voer doeltreffend asook makelaars koste van eet weg by die hou winste. Fondsbestuurders moet ook die handel in baie vloeistof aandele gewoonlik aandele wat opsies geskryf oor hulle het, dui op 'n hoë vlak van die daaglikse volume ten einde te verseker dat hulle vinnig kan kry in en uit posisies. Die belangrikste veranderlike, egter, en die sleutel tot die sukses van hierdie strategie is die fondsbestuurder se vermoë om 'n mandjie van 'n lang aandele wat beter as die mandjie kortbroek sal voer te kies. As die verlang Don t klop die kortbroek dit is, as jou assessering oor McDonald se rand in die produk ontwikkeling te vertaal in 'n beter voorraad waarde is verkeerd dan nie saak hoe markneutrale jou portefeulje is, gewen t genereer betekenisvolle opbrengste. Die meeste mark neutrale, lank / kort aandelefondse gebruik kwantitatiewe analise by te staan ​​in voorraad pluk. Dit behels die bestudering van historiese prys patrone te projekteer hoe goed 'n voorraad sal optree in die toekoms. Tipies, sal hierdie aandele dan gegee word 'n posisie van 1 tot 5, met die aandele posisie 1 en 2 sal na verwagting beter as dié posisie 4 en 5. Nie verrassend uit te voer, kwantitatiewe analise vereis dikwels die hulp van 'n hoë-spoed rekenaars te vinnig oordeel historiese patrone, identifiseer hulle verhoudings met huidige tendense en bied die ranglys. Dit behels ook dikwels kort termyn handel, want daar is meer presisie in die meting van histories die impak van 'n gebeurtenis op pryse oor 'n tydperk 'n paar dae as daar is te meet oor 'n langer termyn. Van toenemende gebruik om fondsbestuurders in diens van hierdie strategie is neurale netwerke, 'n nuwe generasie van kunsmatige intelligensie wat die prosesse van die brein simuleer. In staat om werklik hieroor voorraad vandag. Nie net lees die verskillende data, neurale netwerke leer om dit te interpreteer, die optel van komplekse patrone in die aanwyser data en die relatiewe belangrikheid van sekere aanwysers op 'n spesifieke aandele. In kort, deur middel van gevorderde kwantitatiewe stelsels met behulp van tegnologie soos neurale netwerke, fondsbestuurders probeer om hul voorraad optel optimaliseer en produseer 'n hoër Sharpe verhouding, of risiko-aangepaste opbrengs. Kwantitatiewe fondse was onlangs die teiken van negatiewe mediadekking as gevolg van die ernstige verliese wat deur Long Term Capital Management, Ltd 'n Amerikaanse verskansingsfonds. Die negatiewe aandag gevestig op die feit dat langtermynkapitaalgroei versuim ten spyte van die tegniese towery van sy bestuurspan, wat ingesluit Nobelpryswenners Robert Merton en Myron Scholes, en ten spyte van sy eis dat hy markneutrale. Trouens, is langtermynkapitaalgroei nie markneutrale in die sin waarin ek die definisie van die term. Eerder as om balans lang en kort aandele posisies, Long Term Capital wed op 'n sameloop van versprei tussen verskillende sektore vaste inkomste, wat nie 'n ware markneutrale strategie, as die pryse van effekte kan - en, in werklikheid, het - divergeer. Verder is die lang termyn Capital Management se verliese wat veroorsaak word deur die gebruik van 'n uiterste bedrag van die hefboom, tot 30 keer die hoofstad, wat atipiese van mark-neutrale lank / kort aandelefondse. Sulke fondse, in die algemeen, hefboom nie meer as drie of vier keer hoofstad, met die meeste gebruik van aansienlik minder hefboom as dit. Terwyl kwantitatiewe analise is die mees algemene metode vir die identifisering van optimale lang en kort posisies, sommige fondsbestuurders staatmaak op fundamentele analise, stelselmatig ontleed nywerhede en maatskappye aan diegene op die rand van 'n positiewe of negatiewe, verandering vind. Een strategie bekend as ooreenstem met die lang en kort beleggings 'n paar op 'n slag. Wanneer 'n bestuurder 'n maatskappy wat veral uitstaande bevind, 'n mate aan die kort kant dat doesn t moet 'n onaantreklike maatskappy soveel soos een wat na verwagting effens armer en, ewe belangrik verrig word beoog hy, wat die meeste geneig om te swaai op dieselfde wyse in 'n wisselvallige mark (dws een wat dieselfde beta het) en dus verseker teen moontlike verliese. 'N perfekte voorbeeld is die McDonald s-Burger King paring hierbo bespreek. Dieselfde geld wanneer jy soek vir 'n lang wedstryd om 'n besonder oortuigende kort kandidaat. Afleiding opbrengste van die prestasie ewenaar binne die paar, hierdie benadering poog om konsekwentheid van terugkeer bereik deur verdien klein, bestendige winste op baie plekke, eerder as om te probeer vir 'n groot winste wat kan uiteindelik 'n ewe groot verliese. Hierdie tendens om klein, bestendige winste verdien kenmerkend markneutrale lank / kort aandelefondse in die algemeen, wat lei tot jaarlikse opgawes van ongeveer 10-12 persent, unlevered. Om terug te verbeter, 'n paar fondse oord te hefboom. Dit is die inherente nadeel met die strategie van die balansering van lang en kort beleggings as 'n beskerming teen markrisiko. Dit is duidelik dat, kan dit nie maai (sonder hefboom) dieselfde winste uit 'n brullende bulmark as 'n aggressiewe, net lang groei bestuurder. Maar gebalanseerde lank / kort aandele handel deur bestuurders met 'n sterk-voorraad pluk vermoë kan konsekwent goeie prestasie in enige mark te voorsien en selfs uitblink in 'n mark afname. Wat, in vandag se belegging klimaat, is 'n aantreklike kenmerk aan beleggers. Hier is meer oor Hedge Kyk hierdie artikel in enige van die volgende tale: Ander artikels deur Dion Friedland, voorsitter, Magnum Fondse: Oorsig van Hedge Fund Strategieë Dit is belangrik om die verskille tussen die verskillende hedge fund strategieë te verstaan, want al verskansingsfondse is nie dieselfde - beleggingsopbrengste, wisselvalligheid, en risiko wissel geweldig onder die verskillende hedge fund strategieë. Sommige strategieë wat nie korreleer met aandelemarkte in staat is om konsekwente opbrengste te lewer met 'n baie lae risiko van verlies, terwyl ander as of meer wisselvallig as onderlinge fondse kan wees. 'N Suksesvolle fonds van fondse erken hierdie verskille en versnitte verskillende strategieë en bateklasse saam om meer stabiele langtermyn beleggingsopbrengste as enige van die individuele fondse te skep. Sleutel kenmerke van Hedge Baie, maar nie almal nie, hedge fund strategieë is geneig om te verskans teen afswaaie in die markte verhandel word. Verskansingsfondse is buigsaam in hul beleggingsopsies (kan kort verkoop, hefboom gebruik, afgeleides soos wan, doen 'n beroep, opsies, futures, ens). Verskansingsfondse voordeel deur swaar gewig fondsbestuurders vergoeding teenoor prestasie aansporings, dus die verkryging van die beste brein in die belegging besigheid. Feite oor die verskansingsfondsbedryf na raming 'n triljoen dollar bedryf, met ongeveer 8350 aktiewe verskansingsfondse. Sluit 'n verskeidenheid van beleggingstrategieë, waarvan sommige gebruik hefboom en afgeleide instrumente, terwyl ander meer konserwatiewe en diens min of geen invloed. Baie hedge fund strategieë poog om markrisiko spesifiek te verminder deur kortsluiting aandele of derivate. Die meeste verskansingsfondse is hoogs gespesialiseerde, vertrou op die spesifieke kundigheid van die bestuurder of bestuurspan. Prestasie van baie hedge fund strategieë, veral relatiewe waarde strategieë, is nie afhanklik van die rigting van die verband of aandelemarkte - in teenstelling met konvensionele aandele of effektetrusts (effektetrusts), wat oor die algemeen 100 blootgestel aan markrisiko. Baie hedge fund strategieë, veral arbitrage strategieë, is beperk as om hoeveel kapitaal wat hulle suksesvol kan gebruik voordat opbrengste verminder. As gevolg hiervan, baie suksesvolle fondsbestuurders beperk die bedrag van die kapitaal wat hulle sal aanvaar. Fondsbestuurders is oor die algemeen hoogs professionele, gedissiplineerde en ywerig. Hul opbrengste oor 'n volgehoue ​​tydperk het standaard aandele - en effektemarkte indekse geklop met minder wisselvalligheid en minder risiko van verlies as aandele. Bo en behalwe die gemiddeldes, daar is 'n paar werklik uitstaande presteerders. Belegging in verskansingsfondse is geneig om bevoordeel deur meer gesofistikeerde beleggers, insluitend baie Switserse en ander private banke, wat deur gewoon, en die gevolge van, groot aandelemark regstellings te verstaan. Baie skenkings en pensioen fondse bates om fondse te verskans. Gewilde Misverstand Die gewilde wanopvatting is dat alle verskansingsfondse is wisselvallig - dat hulle al gebruik globale makro strategieë en plaas groot directional verbintenis op aandele, geldeenhede, effekte, kommoditeite, en goud, terwyl die gebruik van baie van die hefboom. In werklikheid, minder as 5 van verskansingsfondse is globale makro fondse soos Quantum, Tiger, en Strome. Die meeste verskansingsfondse gebruik afgeleide net vir verskansing of Don t gebruik afgeleide instrumente glad, en baie gebruik nie hefboom. Hedge fund Strategieë Die voorspelbaarheid van toekomstige resultate toon 'n sterk korrelasie met die wisselvalligheid van elke strategie. Toekomstige prestasie van strategieë met 'n hoë wisselvalligheid is veel minder voorspelbaar as toekomstige prestasie van strategieë ervaar lae of matige onbestendigheid. Aggressiewe groei: belê in aandele sal na verwagting versnelling ervaar in groei van verdienste per aandeel. Oor die algemeen 'n hoë P / E verhoudings, lae of geen dividende dikwels kleiner en mikro cap aandele wat na verwagting 'n vinnige groei ervaar. Sluit sektor spesialis fondse soos tegnologie, bank, of biotegnologie. Hedges deur kortsluiting aandele waar verdienste teleurstelling verwagting of deur kortsluiting voorraad indekse. Geneig is om te verwagte onbestendigheid: High Benoud Securities: Buys aandele, skuld, of handel eise teen diep afslag van maatskappye in of die gesig staar bankrotskap of herorganisasie. Winste uit die mark se gebrek aan begrip van die werklike waarde van die diep afslag effekte en omdat die meerderheid van die institusionele beleggers kan nie self onder belegging graad sekuriteite. (Dit verkoop druk skep die diep afslag.) Uitslae algemeen nie afhanklik van die rigting van die markte. Verwagte onbestendigheid: Low - Matig Ontluikende Markte: belê in aandele of skuld van opkomende (minder volwasse) markte wat geneig is om hoër inflasie en vlugtige groei het. Kort verkoop word nie toegelaat in baie ontluikende markte, en dus effektiewe verskansing is dikwels nie beskikbaar is nie, hoewel Brady skuld gedeeltelik via Amerikaanse Tesourie termynmark en valutamarkte kan verskans. Verwagte onbestendigheid: Baie Hoog Fonds van Fondse: meng en pas verskansingsfondse en ander gepoelde belegging voertuie. Dit vermenging van verskillende strategieë en bateklasse het ten doel om 'n meer stabiele langtermyn opbrengste as enige van die individuele fondse voorsien. Opbrengste, kan gevaar, en wisselvalligheid beheer word deur die mengsel van onderliggende strategieë en fondse. Kapitaalbehoud is oor die algemeen 'n belangrike oorweging. Wisselvalligheid hang af van die mengsel en verhouding van strategieë wat. Verwagte onbestendigheid: Low - Matig Inkomste: Belê met primêre fokus op opbrengs of huidige inkomste eerder as uitsluitlik op kapitaalwins. Mag hefboom gebruik om verbande en soms vaste inkomste afgeleides te koop ten einde voordeel te trek uit skoolhoof waardering en rente-inkomste. Verwagte onbestendigheid: Lae Makro: Doelwitte om voordeel te trek uit die verandering in globale ekonomieë, tipies teweeggebring deur verskuiwings in die regering se beleid wat 'n impak rentekoerse op sy beurt valutamarkte, voorraad, en band wat. Neem deel aan al die groot markte - aandele, effekte, geldeenhede en kommoditeite - maar nie altyd op dieselfde tyd. Gebruik hefboom en afgeleide instrumente om die impak van die mark beweeg beklemtoon. Gebruik verskansing, maar aged directional verbintenis is geneig om die grootste impak op prestasie te maak. Verwagte onbestendigheid: Baie Hoog markneutrale - Arbitrage: Pogings om te verskans uit die meeste markrisiko deur verrekening posisies, dikwels in verskillende effekte van dieselfde gemeenskap. Byvoorbeeld, kan 'n lang omskepbare effekte en kort die onderliggende uitreikers aandele wees. Kan ook termynmark gebruik te verskans uit rentekoersrisiko. Fokus op die verkryging van opbrengste met 'n lae of geen korrelasie met beide die aandele - en effektemarkte. Hierdie relatiewe waarde strategieë sluit in vaste inkomste arbitrage, verband-gesteunde sekuriteite, kapitaalstruktuur arbitrage en geslote-einde fonds arbitrage. Verwagte onbestendigheid: Lae markneutrale - Securities Verskansing: Belê ewe in 'n lang en kort portefeuljes aandele oor die algemeen in dieselfde sektore van die mark. Markrisiko is aansienlik verminder, maar doeltreffende voorraad analise en aandeleseleksie is noodsaaklik om die verkryging van betekenisvolle resultate. Hefboom kan gebruik word om opbrengste te verbeter. Gewoonlik 'n lae of geen korrelasie op die mark. Soms gebruik mark indeks termynmark te verskans uit sistematiese (mark) risiko. Relatiewe maatstaf-indeks gewoonlik T-rekeninge. Verwagte onbestendigheid: Lae Market Timing: verdeling bates onder verskillende bateklasse, afhangende van die bestuurder se siening van die ekonomiese of mark vooruitsigte. Portefeulje klem kan wyd swaai tussen bateklasse. Onvoorspelbaarheid van markbewegings en die probleme van die tydsberekening van toetrede en uittrede uit markte dra by tot die wisselvalligheid van hierdie strategie. Verwagte onbestendigheid: High Opportunistiese: Investment tema verander van strategie om strategie as geleenthede ontstaan ​​om voordeel te trek uit geleenthede soos IPOs, skielike prysveranderings dikwels veroorsaak deur 'n tussentydse verdienste teleurstelling, vyandige bod, en ander gebeurtenis gedrewe geleenthede. Kan gebruik verskeie van hierdie belegging style op 'n gegewe tyd en is nie beperk tot 'n bepaalde belegging benadering of bateklas. Verwagte onbestendigheid: Wisselend Multi Strategie: beleggingsbenadering is gediversifiseer deur die gebruik van verskillende strategieë gelyktydig te besef kort - en langtermyn-winste. Ander strategieë kan handel stelsels sluit soos tendens volgende en verskeie gediversifiseerde tegniese strategieë. Hierdie styl van 'n belegging kan die bestuurder om oorgewig of ondergewig verskillende strategieë om die beste kapitaliseer op huidige beleggingsgeleenthede. Verwagte onbestendigheid: Wisselend kort verkoop: Verkoop sekuriteite kort in afwagting van in staat is om hulle Rebuy op 'n datum in die toekoms teen 'n laer prys as gevolg van die bestuurder se beoordeling van die oorwaardering van die sekuriteite, of die mark, of in afwagting van verdienste teleurstellings dikwels as gevolg van rekeningkundige ongerymdhede, nuwe kompetisie, verandering van bestuur, ens dikwels gebruik as 'n heining om net 'n lang-portefeuljes te verreken en deur diegene wat voel die mark is besig om 'n lomp siklus. Hoë risiko. Verwagte onbestendigheid: Baie Hoog spesiale situasies: belê in gebeurtenis gedrewe situasies soos samesmeltings, vyandige oornames, reorganisasie of aged koop outs. Mag gelyktydige aankoop van voorraad in maatskappye wat verkry word, en die verkoop van voorraad in die verkryger behels, met die hoop om voordeel te trek uit die verspreiding tussen die huidige mark prys en die uiteindelike koopprys van die maatskappy. Kan ook afgeleide instrumente gebruik om opbrengste te benut en te verskans uit rentekoers en / of markrisiko. Resultate algemeen nie afhanklik van die rigting van die mark. Verwagte onbestendigheid: Matig Waarde: belê in sekuriteite beskou word verkoop teen diep afslag op hul intrinsieke of potensiële werd. Sodanige sekuriteite mag wees uit die guns of underfollowed deur ontleders. Langtermyn hou, geduld, en 'n sterk dissipline word dikwels vereis totdat die uiteindelike waarde van die mark is erken. Verwagte onbestendigheid: Low - Matig Meer inligting oor Hedge Kyk hierdie artikel in enige van die volgende tale: Ander artikels deur Dion Friedland, voorsitter, Magnum Fondse: Hierdie webwerf is ontwerp onderhou deur Suider WebWorks, Inc. Kopiereg 2011 Magnum Global Investments Ltd Alle regte voorbehou. Kopiereg 2011 Magnum VS Investments, Inc Alle regte voorbehou. Hierdie webwerf bevat inligting oor die fondse en ander belegging produkte en dienste wat nie bedoel is vir of beskikbaar is om sekere beleggers in sekere jurisdiksies. Daarbenewens het die fondse en dienste wat vir VS persone beskikbaar is nie geregistreer by die Securities and Exchange Commission, en as gevolg daarvan, so 'n belegging produkte is slegs beskikbaar vir sekere geakkrediteerde beleggers wat reeds vooraf gekwalifiseer deur Magnum. As sodanig, enige bladsye met spesifieke verwysing na enige belegging produkte of dienste wat aangebied word deur Magnum is slegs beskikbaar vir die oog met 'n gebruikersnaam en wagwoord, wat kan verkry word deur hier te klik. Niks in hierdie webwerf wat sonder 'n gebruikersnaam en wagwoord kan besigtig word geïnterpreteer moet word as 'n belegging of finansiële advies. Sulke inligting is beskikbaar vir inligting doeleindes en is nie 'n uitnodiging om 'n beleggingsproduk.